結論を先に
2008年のリーマンショック、2020年のコロナショック、2022年の下げと円安。3つを、日経平均とナスダック100の日々の終値で数え直しました。
- リーマンの時：日経平均は2007年7月9日の高値から2009年3月10日までに −61.4%。その高値を終値で上回ったのは2015年2月19日で、高値から 約7年7か月 かかりました。
- コロナの時：日経平均は2020年1月20日の高値から3月19日までに −31.3%。下げは約2か月で、11月5日には高値を上回りました（高値から 約9か月半）。
- 2022年：日経平均の下げは −17.1% と浅い一方、ナスダック100は −35.6%。戻るまで約2年かかりました。同じ年、ドル円は1ドル＝149円台まで円安が進み、消費者物価は12月に前年同月比 ＋4.0% になりました。
3つとも、深さも、下げていた期間も、戻るまでの期間も違いました。
観察した事実 ── 数字の出どころ
- 株価：FRED（米セントルイス連邦準備銀行の公開データ）の日経平均（NIKKEI225）、ナスダック100（NASDAQ100）、S&P500（SP500）の日々の終値です。下落率は、それぞれの期間の中の最も高い終値から、その後の最も低い終値までで数えました。「戻った日」は、その高値を初めて終値で上回った日です。配当は含みません。
- 為替：FRED のドル円（DEXJPUS。1ドルあたりの円・ニューヨーク正午の買い相場）です。日本の夕方の相場や、取引時間中の一番の円安の値とは違います。
- 物価：総務省統計局の消費者物価指数（2020年基準・全国・月次）の指数から、前年同月比と年平均の上がり方を数えました。
3つの下げを、日々の値で並べる
| ショック | 指数 | 下落率 | 高値を上回るまで（高値の日から） | 高値の日 → 安値の日 → 高値を上回った日 |
|---|---|---|---|---|
| リーマン | 日経平均 | −61.4% | 約7年7か月 | 2007-07-09 → 2009-03-10 → 2015-02-19 |
| リーマン | ナスダック100 | −53.7% | 約3年2か月 | 2007-10-31 → 2008-11-20 → 2011-01-03 |
| コロナ | 日経平均 | −31.3% | 約9か月半 | 2020-01-20 → 2020-03-19 → 2020-11-05 |
| コロナ | ナスダック100 | −28.0% | 約3か月半 | 2020-02-19 → 2020-03-20 → 2020-06-05 |
| コロナ | S&P500 | −33.9% | 約6か月 | 2020-02-19 → 2020-03-23 → 2020-08-18 |
| 2022年 | 日経平均 | −17.1% | 約1年6か月 | 2021-11-16 → 2022-03-09 → 2023-05-16 |
| 2022年 | ナスダック100 | −35.6% | 約2年1か月 | 2021-11-19 → 2022-12-28 → 2023-12-15 |
| 2022年 | S&P500 | −25.4% | 約2年 | 2022-01-03 → 2022-10-12 → 2024-01-19 |
読み方をいくつか。
- リーマンは、深く、長い。 日経平均は約1年8か月かけて下げ、高値に戻るまでには、その後さらに約6年かかりました。
- コロナは、速い。 ナスダック100は1か月で−28.0%下げ、高値の日から約3か月半で、その高値を上回りました。下げていた期間（高値の日→安値の日）も、高値の日から高値を上回るまでの期間も、表にあるどの指数でも、コロナがいちばん短くなっています。
- 2022年は、指数によって違う。 日経平均の下げは3つの中でいちばん浅い一方、ナスダック100は約1年1か月かけて−35.6%下げ、コロナの時より深くなりました。「2022年は暴落ではなかった」とは言えません。
2022年は、為替と物価としても来た
2022年は、株価だけでなく、為替と物価の動きが大きい年でした。
- ドル円は、2021年12月30日の1ドル＝115.17円から、2022年10月20日には149.82円まで円安が進みました（FRED のニューヨーク正午の値）。
- 消費者物価（総合）は、2022年1月の前年同月比＋0.5%から、10月に＋3.7%、12月に＋4.0%、2023年1月に＋4.3%まで上がりました。
- 2022年の年平均で見ると、総合は前年より＋2.5%でしたが、食料は＋4.5%、光熱・水道は＋14.8%、電気代は＋20.0%でした。
円安は、外国の資産を円で数える時の値を押し上げます。ナスダック100は、上の表の高値の日（2021年11月19日）から安値の日（2022年12月28日）までに、ドル建てで−35.6%でした。同じ2日のドル円（113.81円 → 134.27円）をかけて円に直すと、−24.0%です。円で数えると、下げの一部が円安で埋まっていました。
一方、同じ年に光熱費や食料の値段は大きく上がりました。物価の上がり方には、円安のほか、エネルギーや穀物の国際的な値上がりも重なっています。この記事では、そのうちどれだけが円安の分かは切り分けていません。
3つを並べて、整理できること
ここから先は、データではなく私の整理です。
3つの下げは、深さも、速さも、来かたも違いました。リーマンは長く続き、コロナは短く、2022年は株価に加えて物価も大きく動いた年でした。だから「次はどれが来るか」を当てにいくより、どれが来ても暮らしが回る形を、静かな時に決めておくほうが確かだと私は考えています。
- 暮らしに要るお金を、値動きのある所に置かない。 下げが7年続いても、2か月で終わっても、生活の現金に余白があれば、下げの途中で売らずに済みます。余白の数え方は生活防衛資金、『3か月』の根拠は去年変わっていたに書きました。
- 積立を続けるかどうかを、下げる前に決めておく。 下げの最中は、決める時間も落ち着きも足りなくなります。リーマンの後に積立がどう戻ったかの計算はリーマン後、積立は何ヶ月で戻ったかに並べています。
- 家計を、項目ごとの数字で眺めておく。 2022年のように物価で来る時は、どの項目がいくら上がったかを見て初めて、手を打つ場所が分かります。
それぞれの年の記録は、リーマン後、積立は何ヶ月で戻ったか、コロナショック 2020年、暴落から回復までを時系列の記録で、円安150円の2022年と家計にあります。時系列で見たい方はタイムラインもどうぞ。
一次情報（公式ソース）
- FRED「Nikkei Stock Average, Nikkei 225（NIKKEI225）」（2026年10月25日に取得）：https://fred.stlouisfed.org/series/NIKKEI225
- FRED「NASDAQ-100（NASDAQ100）」（出所：Nasdaq, Inc.・2026年10月25日に取得）：https://fred.stlouisfed.org/series/NASDAQ100
- FRED「S&P 500（SP500）」（2026年10月25日に取得）：https://fred.stlouisfed.org/series/SP500
- FRED「Japanese Yen to U.S. Dollar Spot Exchange Rate（DEXJPUS）」（2026年10月25日に取得）：https://fred.stlouisfed.org/series/DEXJPUS
- 総務省統計局「消費者物価指数（CPI）2020年基準 月次（全国）」（2026年10月25日に取得）：https://www.stat.go.jp/data/cpi/1.html
これは「過去事例」シリーズの一本です。本記事は情報提供であり、特定の金融商品の購入・契約を勧めるものではありません。数字は過去の記録で、将来の結果を示すものではありません。2026年10月時点の整理です。
—— 渋川 整